Vậy NPV là gì? NPV có ý nghĩa như thế nào trong đánh giá sự thành công của một dự án?
NPV (Net Present Value) là gì?
NPV ( Net Present Value ) hay giá trị hiện tại thuần. Đây là thuật ngữ trong ngành kinh tế tài chính dùng để chỉ sự chênh lệch của những dòng thu thực tiễn của một dự án Bất Động Sản nào đó. Hiểu đơn thuần, giá trị dòng tiền trong tương lai của một dự án Bất Động Sản sẽ được quy về giá trị của dòng tiền tại thời gian hiện tại .
Người ta thường sử dụng cách tính NPV trong phân bổ nguồn vốn, xây dựng một kế hoạch đầu tư của thể. Nhằm tính toán lợi nhuận sẽ thu từ một dự án hoặc khoản đầu tư bất kỳ nào đó.
Cách tính NPV thiết kế xây dựng dựa trên ý tưởng sáng tạo giá trị của nguồn vốn góp vốn đầu tư hiện tại luôn cao hơn giá trị tiền trong tương lai. Vì giá trị lạm phát kinh tế, doanh thu từ những nguồn thu khác cần thực thi ở một khoảng chừng thời hạn nhất định. Nói cho dễ hiểu thì một đồng tất cả chúng ta kiếm được ở ngày mai luôn thấp hơn giá trị một đồng kiếm được ở ngày thời điểm ngày hôm nay .Để xem liệu khoản góp vốn đầu tư thu được doanh thu hay không, nhà đầu tư tổng hợp những dòng tiền. Do giá trị thời hạn của tiền, mỗi dòng tiền có giá trị nhất định tại mỗi thời gian. Vì vậy, để tổng hợp những dòng tiền vào và ra, mỗi dòng tiền phải được chiết khấu về một điểm chung trong thời hạn .Chỉ số NPV – Giá trị hiện tại ròng được dùng để triển khai việc đó. Giá trị hiện tại ròng ( NPV ) là giá trị của những dòng tiền dự kiến, được chiết khấu cho đến hiện tại. NPV được sử dụng trong việc lập ngân sách vốn và lập kế hoạch góp vốn đầu tư. Từ đó nghiên cứu và phân tích năng lực sinh lời của một khoản góp vốn đầu tư hoặc dự án Bất Động Sản dự kiến .
Công thức tính NPV chính xác nhất
Khi đã hiểu rõ NPV là gì, bạn cũng nên tìm hiểu công thức tính giá trị thuần NPV. Ta có công thức tính NPV tại một thời điểm như sau:
Trong đó:
- i : tỷ lệ chiết khấu
- t : thời gian được tính (thường là năm)
Khi dòng tiền ròng không đồng đều, tức là dòng tiền ròng đổi khác giữa những thời kỳ. Ta có công thức :
Trong đó:
- Rt : dòng tiền vào tại thời điểm t
- i : tỷ lệ chiết khấu
- Co : Chi phí đầu tư ban đầu
- t : thời gian được tính (thường là năm)
Ý nghĩa của NPV khi đánh giá sự thành công của một dự án
Dựa vào hiệu quả NPV, bạn sẽ phần nào nhìn nhận đối sánh tương quan sự thành công xuất sắc hay thất bại của một dự án Bất Động Sản trong tương lai. Cụ thể :
- NPV > 0, đây là chỉ số lý tưởng thể hiện rằng lợi nhuận do dự án hoặc khoản đầu tư của bạn đang cao hơn so với chi phí ban đầu bỏ ra. Điều này có nghĩa là dự án khả thi, nhà đầu tư có thể thực hiện.
- NPV < 0, tức là tỷ suất lợi nhuận mà dự án mang lại nhỏ hơn so với tỷ lệ chiết khấu của nó. Điều này không có nghĩa là dự án thua lỗ, nó cũng có thể tạo ra thu nhập ròng hay lợi nhuận kế toán. Tuy nhiên, vì tỷ suất lợi nhuận tạo ra nhỏ hơn so với tỷ lệ chiết khấu nên nó được xem là không có giá trị.
- NPV = 0, điều này thể hiện rằng dự án hay khoản đầu tư của bạn không lãi nhưng cũng không lỗ, tức là hòa vốn.
Từ công thức tính trên bạn hoàn toàn có thể thấy rằng, giá trị của NPV phụ thuộc vào rất lớn vào mức lãi suất vay chiếu khâu của từng dự án Bất Động Sản. Trong đó mức lãi suất vay này lại biến hóa tùy vào từng dự án Bất Động Sản của những doanh nghiệp. Bên phía góp vốn đầu tư không hề vận dụng cách tính chủ quan cho lãi suất vay chiết khấu .Sẽ không sống sót một giá trị lãi suất vay chiết khấu chung cho tổng thể những doanh nghiệp hoặc dự án Bất Động Sản bất kể. Bởi mức giám sát lãi suất vay cần dựa vào nhiều yếu tố từ thực tế thị trường
Đánh giá Ưu và nhược điểm của chỉ số NPV
Ưu điểm
Dễ sử dụng
Chỉ số NPV là một cách nhà đầu tư xác lập mức độ mê hoặc của một khoản góp vốn đầu tư tiềm năng. Vì nó về cơ bản xác lập giá trị hiện tại của khoản lãi hoặc lỗ của một khoản góp vốn đầu tư, nên nó rất dễ hiểu và là một công cụ ra quyết định hành động tuyệt vời .
Dễ so sánh
NPV được cho phép so sánh những khoản góp vốn đầu tư tiềm năng thuận tiện. Miễn là NPV của những giải pháp được tính tại cùng một thời gian, nhà đầu tư hoàn toàn có thể so sánh tính khả thi của mỗi giải pháp. Khi có được chỉ số NPV của nhiều giải pháp, nhà đầu tư sẽ chỉ cần chọn giải pháp có NPV cao nhất vì nó sẽ cung ứng nhiều giá trị nhất cho công ty .Nếu không có giải pháp nào có NPV dương, nhà đầu tư sẽ không chọn giải pháp nào trong số đó. Vì không có khoản góp vốn đầu tư nào sẽ làm tăng giá trị cho công ty. Nên tốt hơn hết là công ty không nên góp vốn đầu tư .
Có thể tùy chỉnh
NPV hoàn toàn có thể tùy chỉnh để phản ánh đúng mực những mối chăm sóc và nhu yếu kinh tế tài chính của công ty. Ví dụ, tỷ suất chiết khấu hoàn toàn có thể được kiểm soát và điều chỉnh để phản ánh những điều như rủi ro đáng tiếc, ngân sách thời cơ và phí bảo hiểm đường cong lợi suất biến hóa so với nợ dài hạn .
Nhược điểm
Bên cạnh ưu điểm, chỉ số NPV vẫn tồn tại một số hạn chế như sau.
Khó ước tính chính xác
Tính toán NPV yên cầu nhà đầu tư phải biết đúng mực tỷ suất chiết khấu, quy mô của từng dòng tiền và thời gian Open của mỗi dòng tiền. Thông thường, điều này là không hề xác lập .Ví dụ : khi tăng trưởng một mẫu sản phẩm mới, ví dụ điển hình như một loại thuốc mới, NPV dựa trên những ước tính về ngân sách và lệch giá. giá thành tăng trưởng loại thuốc này vẫn chưa được xác lập. Và lệch giá từ việc bán thuốc hoàn toàn có thể khó ước tính, đặc biệt quan trọng là trong nhiều năm tới .
Không tính đến chi phí cơ hội
NPV chỉ có ích khi so sánh những dự án Bất Động Sản tại cùng một thời gian. Nó không trọn vẹn tính đến ngân sách thời cơ .Ví dụ : Một ngày sau khi công ty đưa ra quyết định hành động sẽ triển khai khoản góp vốn đầu tư nào dựa trên NPV. Công ty hoàn toàn có thể phát hiện ra có một lựa chọn mới cung ứng NPV cao hơn .NPV tính đến ngân sách thời cơ của việc không có vốn để chi cho những lựa chọn góp vốn đầu tư trong tương lai. Vì vậy, những nhà đầu tư không chỉ đơn thuần chọn tùy chọn có NPV cao nhất. Họ hoàn toàn có thể bỏ lỡ tổng thể những lựa chọn vì họ nghĩ rằng một lựa chọn khác tốt hơn hoàn toàn có thể Open trong tương lai .
Không thể hiện được bức tranh toàn cục
Một yếu tố khác khi dựa vào NPV là nó không cung ứng một bức tranh tổng thể và toàn diện về quyền lợi hay mất mát khi thực thi một dự án Bất Động Sản nhất định. Để xác lập tỷ suất Tỷ Lệ thu được so với những khoản góp vốn đầu tư cho dự án Bất Động Sản. Tỷ lệ hoàn vốn nội bộ ( IRR ) hoặc những giải pháp hiệu suất cao khác được sử dụng như một giải pháp bổ trợ cho NPV .
Không tính đến quy mô của dự án.
Giả sử dự án Bất Động Sản A nhu yếu góp vốn đầu tư 4 triệu đô để tạo ra NPV là 1 triệu đô. Trong khi dự án Bất Động Sản cạnh tranh đối đầu B nhu yếu góp vốn đầu tư 2 triệu đô để tạo ra NPV là 0,8 triệu đô. Nếu quyết định hành động chỉ dựa trên NPV, bạn sẽ thích dự án Bất Động Sản A hơn vì nó có NPV cao hơn. Nhưng dự án Bất Động Sản B tạo ra nhiều gia tài hơn trên mỗi đô la góp vốn đầu tư bắt đầu .
Mối quan hệ giữa NPV và IRR
Theo định nghĩa, IRR chính là nghiệm của phương trình NPV = 0. Có nghĩa là muốn tìm IRR chỉ cần giải phương trình NPV ( IRR ) = 0 .Từ phương trình này, tất cả chúng ta hoàn toàn có thể thấy mối quan hệ giữa IRR và NPV như sau :
- Phương trình vô nghiệm: không có IRR. Phương pháp hoàn toàn không sử dụng được. Trong khi đó, NPV luôn tính ra được với dữ kiện đầy đủ.
- Phương trình có nhiều nghiệm: có nhiều IRR. Không biết dùng nghiệm nào làm mốc chuẩn để so sánh. Nhìn lên, NPV luôn chỉ cho 1 giá trị.
- IRR chỉ dùng để đánh giá độc lập một dự án, khả năng so sánh giữa 2 dự án không bằng NPV.
- IRR giả định mọi dòng tiền đều được chiết khấu chỉ với một tỷ suất. Nó hoàn toàn bỏ qua khả năng dòng tiền được chiết khấu với các tỷ suất khác nhau qua từng thời kỳ, điều trên thực tế xảy ra với các dự án dài hạn.
Kết luận
Banktop vừa gửi đến bạn khái niệm về giá trị hiện tại thuần NPV. Hy vọng sau bài này, bạn đã hiểu rõ NPV là gì cũng như cập nhật những thông tin mới nhất về phương pháp tính.
Thông tin được biên tập bởi: banktop.vn
5/5 – ( 1 bầu chọn )
Source: https://taimienphi.club
Category: Chưa phân loại